Варвара Рыжова родилась в Москве, в семье актёров Бороздиных—Музиль.
После окончания драматических курсов при Московском театральном училище (ныне Высшее театральное училище имени М. С. Щепкина) (класс А. П. Ленского) в 1893 году была принята в труппу Малого театра. Играла здесь до 1956 года, до 1896 — под фамилией Музиль 1-я. Выступала также в молодёжном филиале театра (Новый театр).
Свой творческий путь начала как комедийная и водевильная актриса. Примерно с конца 1900-х годов перешла на хара́ктерные роли и роли комических старух.
Мастер русской сценической речи.
В коллекции Гостелерадиофонда хранится большое количество записей, запечатлевших голос актрисы. В 1940-е и 1950-е годы записала на радио русские народные сказки, басни И. А. Крылова, литературные произведения А. С. Пушкина, Н. А. Некрасова, А. Т. Твардовского, Г. И. Успенского, что составляет «золотой» фонд коллекции Гостелерадиофонда.
Варвара Николаевна Рыжова скончалась 18 мая 1963 года в Москве. Похоронена на Новодевичьем кладбище (участок № 8).